起首：野村证券买球·(中国)APP官方网站
作家：David Seif，野村进展市集首席经济学家
雨宫爱知，野村好意思国高档经济学家
Jeremy Schwartz，野村好意思国高档经济学家
唐纳德·特朗普日前当选好意思国总统，而他所属的共和党也将可能得回国会的范围权。近期，野村好意思国宏不雅经济相干团队就好意思国宏不雅经济发表了最新相干不雅点，主要不雅点纲目如下。
好意思联储反映
好意思联储于11月议息会议汉文书降息25个基点，允洽市集预期。
咱们预测好意思联储可能将于本年12月和2025年3月再划分降息，而2025年只会降息一次，并预期降息战术将保抓不变，直至笃定因关税而引起的通胀冲击已毕。咱们忖度好意思联储将于2026年再度推出宽松战术。天然好意思联储管理层可能会于2026年出现东谈主事变动，但特朗普将很难对货币战术产生紧要影响。
昔时的四年间好意思国通胀超出好意思联储办法，咱们合计好意思联储应该不会对因关税而引起的通胀坐视不睬。咱们忖度关税的影响将会是暂时的，但会对通胀预期、薪资、国内商品和处事价钱产生一些正面溢出效应。在咱们的基本假定中，一朝通胀要领运转加快，好意思国联邦公开市集委员会（FOMC）就会立即住手其宽松战术周期，并只会在通胀平素化后才重启降息。
关税及税收战术
咱们合计，特朗普再度在野后，其任职初期的经济战术将聚焦在关税及税收战术。由于特朗普领有在未经国会批准的情况下征收关税的法定权柄，咱们忖度他上任后将很快实际交易落拓措施。在咱们的基本假定中，平均灵验关税率将于2025年中运转上涨，并于2026年达到峰值。而关税有可能加快通胀，并对经济增长形成负面影响。
财政战术瞻望
关税可能会带来广大的收益提前，并对消一些由于不时特朗普在第一任期推出的减税措施而带来的早期赤字影响。
关联词买球·(中国)APP官方网站，债务景色可能会对恒久财政远景产生负面影响的。天然关税会权贵进步收益，但同期也会不能比例地挫伤经济增长，同期不笃定性带来的风险也会加重径直的财政株连。关税所引起的通胀冲击也可能会导致好意思联储降息次数减少和假贷老本加多。
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